蔚来2021年Q2财报分析

微信汽车 2021-08-13 08:23:23 阅读数:657

本文一共[544]字,预计阅读时长:1分钟~
分析 q2 报分 汽车资讯 微信汽车

北京时间8月12日,蔚来发布2021年第二季度财报。


数据显示,蔚来第二季度总营收达84.48亿元,同比增长127.2%,环比增长5.8%;净亏损为5.87亿元,同比收窄50.1%,环比扩大30.2%。


今年7月,蔚来在国内市场的新车交付量被同为造车新势力的理想和小鹏赶超。从财报披露的数据来看,蔚来在第二季度的总体表现虽然低于外界预期,但仍然较为稳健。


蔚来方面称,芯片短缺、全球疫情和自然灾害等因素均对蔚来的运营产生了一定影响。展望第三季度,蔚来在供应链端遭遇的挑战仍会非常大。


至于市场热议的毛利率水平,蔚来方面称,虽然毛利率较2021年第一季度有所下降,但“总体还是保持得比较稳定”。


长远来看,蔚来预计整车业务的毛利率将在25%左右。而蔚来持有的483亿元现金储备,更多会花在新产品研发、建立新工厂、扩充服务网络等方面。


本次财报会上,李斌再次强调:“蔚来是一家用户企业”。


一方面,这让蔚来在推出新车型时不忘注重原有用户的感受,李斌称,“Nio本身不会发布太便宜的车型”;另一方面,在进入欧洲等全球市场时,蔚来同样也会鼓励用户参与到公司的品牌建设中来。


面对特斯拉产品价格的下探,以及其他国产造车新势力的竞争,蔚来将作何应对?在明确表示即将推出相对低价的新车型之后,蔚来打算如何平衡新老品牌之间的关系?在国际市场上,蔚来又将会采取何种策略和打法?


在今天上午举行的财报电话会上,蔚来方面对以上问题都给出了答案。



经营数据稳健


第二季度,蔚来共交付21896辆汽车(其中包括4433辆ES8、9935辆ES6和7528辆EC6),同比增长111.9%,环比增长9.2%。


图片

此前,蔚来预计第二季度汽车交付量为21000-22000辆,实际交付量接近预期数量上限。蔚来预计,第三季度将向用户交付23000-25000辆新车。

供应链挑战

实际上,全球性芯片短缺、疫情的二次冲击和环境灾害,仍然在对蔚来的正常运营造成拖累。

李斌在财报电话会上表示,近期中国的疫情反弹已经对蔚来产生影响。他举例说道,“我们有一个内饰板合作伙伴的工厂正好位于南京的高风险区域,这段时间就处于停产状态,期待他们尽快恢复生产。”

马来西亚的疫情也导致部分汽车芯片工厂停产。李斌称,这是整个行业都在面临的情况,对全球汽车供应链都有很大影响。“我们做了应对措施,目前来看马来西亚的影响可控。”

此外,蔚来从德国进口的零部件也受到洪水的影响。李斌表示,当地有些零部件工厂已经被洪水摧毁。“目前状况还可控,不过展望三季度,蔚来在供应链端的挑战非常大。”

蔚来在财报中称,从2021年5月至2024年5月,江淮汽车将继续生产ES8、ES6、EC6、ET7以及可能的其他Nio车型。此外,江淮汽车计划将年生产能力扩大到24万辆,以满足对蔚来汽车日益增长的需求。

李斌则在财报中总结道,“尽管全球供应链仍面临着不确定性,但我们一直在与合作伙伴密切合作,以提高供应链整体产能。”

图片

第二季度,蔚来的汽车销售收入为79.1亿元,同比增长127.0%,环比增长6.8%。环比增速有所放缓,同比增速依然较为可观。

图片

毛利率站住20%关口

第二季度,蔚来汽车销售毛利率为20.3%,环比下降约1个百分点。相比之下,2020年第二季度的汽车销售毛利率为9.7%,而2021年第一季度为21.2%。

蔚来第二季度整体毛利率为18.6%,去年同期为8.4%,而2021年第一季度为19.5%。

图片

对于毛利率的下降,蔚来方面表示,公司第二季度毛利率较去年同期上升,虽然较2021年第一季度有所下降,但“总体还是保持得比较稳定的”。

蔚来方面称,现在每一辆车的毛利润大约下降了5000元。但公司很快会推出2022年的三款新产品,对生产计划也进行了更新,希望缩短现有产品的贬值和摊销期。在今年下半年,应该会有进一步动作,这对每辆车毛利率的影响在2%左右。

李斌进一步解释称,从长期来讲,NAD(Nio Autonomous Driving)将采用订阅模式,这部分订阅费将计入其他的毛利率中。此外,基于NT2.0平台设计车型的毛利率应该会比现有车型实现提升。

李斌表示,蔚来总体的策略是,不包含补贴和积分收入,长期的整车毛利率计划在25%左右。“ET7肯定能够达到这个水平,同时NAD、Nio Life等其他业务毛利率的上涨也可以预期。”

图片

第二季度,蔚来运营亏损为7.6亿元,与2020年第二季度相比收窄34.2%,与2021年第一季度相比扩大158.0%。

蔚来第二季度净亏损5.9亿元,净亏损率为7.0%。

值得注意的是,第一季度,蔚来净亏损扩大至45.1亿元,主要原因是今年2月,蔚来以55亿元回购部分战略投资者持有的蔚来中国3.305%的股权,并因此确认可赎回非控制权益赎回价值的增值44亿元。

这部分所谓的“增值”实际上是账面亏损,是由于蔚来在回购股权时的价格高于当初出售时价格所致。因此,这部分亏损反而体现了蔚来股票价值的增长,并非实际运营所造成,也不影响实际业务运营。

图片

截至2021年6月31日,蔚来汽车持有的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总额为483.2亿元。

蔚来提到,现金储备更多会花在新产品研发、建立新的工厂、扩充服务网络等方面。而且在未来的几年中,这些都会是重点工作。

图片

第二季度,蔚来的销售、一般及行政费用为15.0亿元,较上季度有所提升。

研发团队规模年内翻倍

第二季度,蔚来依然保持着较高的研发投入,研发费用为8.8亿元。

图片

蔚来解释称,与2020年第二季度和2021年第一季度相比,研发费用增加的主要原因是新产品和新技术的设计和开发费用增加,以及研发部门的员工人数增加。

李斌在财报电话会上表示,从第二季度开始,蔚来的研发工作提速,因为明年有三款全新的车型交付,后年会有更多的车型。在今年第三季度,研发费用还会显著增加,“这与团队规模,以及项目增加都有关系。”

李斌还表示,蔚来想在今年如期花出去50亿元研发费用。“现在更多的还是在扩大研发团队的规模,把项目进度正常展开,预计到今年年底,研发团队的规模会是年初的两倍左右。”

蔚来自动驾驶业务的进展同样受人关注。在回答相关问题时,李斌表示,自动驾驶不应该是一个部门的事情。“蔚来的自动驾驶组织架构与其他公司不太一样,有四位VP向我汇报,从硬件到操作系统到算法到系统集成运营。”

目前蔚来自动驾驶部门的团队规模在500人左右,到年底会再增加300人,达到800人左右的规模。李斌称,在过去的一年中,蔚来主要在补充感知算法的团队。


坚持用户导向

财报显示,蔚来打算在2022年推出三款基于NT2.0的新产品,包括旗舰级高端智能电动轿车ET7。其中,有一款会比目前所有产品定价更低,预计会是蔚来品牌价格最低的车型。

李斌对此评论称,随着全球电动汽车普及率开始达到一个临界点,蔚来认为有必要加快推出新产品。

他还表示,对于新产品推出的节奏,每家公司都有自己的策略。蔚来不会在短时间内推出很多车型,也不会只推很少的两三款车型。在未来很长一段时间内,蔚来基于第一代平台推出的几款车型还会继续销售。

新车型释疑

实际上,关于蔚来即将推出的新车型问题,是财报电话会上分析师提出的第一个问题。

李斌表示,由于动力电池的成本在最近两年有不少的下降,加上新车销量扩大后带来的降价空间,蔚来预计于明年推出的一款新车的价格,会比现在蔚来推出的所有车型再低一些。

不过,他同时表示,“我们会在Nio品牌下面发布一款价格更低的车,但Nio本身不会发布太便宜的车型。”

新车型的推出和原有车型销量的不断扩大,意味着蔚来对动力电池的需求将会显著增长。

目前,蔚来正在与宁德时代谈论电池供应问题。李斌表示,公司把宁德时代作为最主要的动力电池合作伙伴,这是对公司现阶段发展来讲最好的策略。

在国产造车新势力当中,蔚来旗下新车产品的平均售价最高,用户也更集中于精英人群。因此,市场对于蔚来如何通过开拓第二品牌来扩展用户群并扩大销量,猜测颇多。

有分析认为,为了扩展用户群,蔚来已不能固守高端市场。但作为一家将用户感受放在明显位置的公司,蔚来需要做到在推出新品牌的同时,不伤害原有用户的感情。

李斌在财报电话会接近尾声时补充道,“关于即将推出的新品牌与Nio的关系,简单类比的话,更像奥迪和大众的关系,或者雷克萨斯和Toyota的关系。”

他还表示,新品牌的价格不会进入五菱宏光的区间,“因为他们已经做得非常好了”。他认为,市场上欠缺的是非常有竞争力的产品,即有比特斯拉更低的价格,但是可以提供比特斯拉更好的产品和服务。”

线下渠道坚持直营

李斌在财报电话会中说道,“蔚来作为一家用户企业,在各个市场,都会把用户的支持和参与作为原则。”

这样的原则不仅表现在新车型的研发和推广方面,同时也体现在线下销售网络的铺设上。

对于日后线下销售网络的扩张,蔚来将坚持直营战略。

李斌表示,在2019年下半年到2020年上半年,“Nio Space 共创合伙人”的方式确实起到了非常大的作用,不过这样的做法也给品牌和管理带来了很大的挑战。

图片
蔚来与用户合作开设的Nio Space

从2020年第三季度开始,蔚来的Nio Space已经完全转成直营。今年以来,100多位Nio space 共创合伙人开设的空间逐步转成直营。 李斌称,绝大多数合作伙伴都已经与蔚来签署了协议,其他的会履约到期,以后新开的Nio Space会完全直营。

此外,有分析师提到蔚来品牌长期市占率的问题。对此,李斌表示,蔚来非常看重所在细分市场的市场份额的提高,对于2025年具体能占到多少,公司内部有目标,但是不会对外宣布。“只要能让用户满意,市场份额自然会到一个点。我们的目标非常明确,即希望成为用户最满意的品牌。”

全球化打基础

蔚来是国产电动车厂商中较早开拓全球化业务的公司之一,目前已经进入了挪威市场。

而此次在财报电话会上,李斌确认,蔚来以后还会进入德国等欧洲市场,“主要会用第二代的车,基于NT2.0的车型,这是我们主要的策略。”

李斌透露,蔚来已经完成欧洲CEO的任命。这位CEO已经入职一段时间,并开始组建团队。

图片
蔚来在挪威部署的加电网络

全球化战略下,蔚来将如何为产品定价?李斌表示,考虑到不同国家的关税和补贴政策,蔚来的产品价格会出现一定差异,但总体上将坚持全球统一定价策略。

从财报会上的回答来看,蔚来对于进军全球其他市场仍然保持耐心。

李斌明确表示,“今年挪威的新车交付不会有太多的量,主要还是搭建整体的品牌和体系,把用户满意度做好。”他还称,进入国际市场是非常长期的思考,希望投资者保持耐心。

“每个市场都有各自的文化和环境,但蔚来会把用户的体验和利益放在第一位。这是我们公司的准则,让用户参与公司的发展,这个策略是有效的。”李斌表示,挪威的用户顾问团对蔚来的帮助就很大。

具体而言,蔚来在挪威招募用户顾问团时,计划招募200人,但实际上有700-800人报名。李斌对此评价道,“以往人们认为北欧人不爱社交,但其实用户参与到一个社区的兴趣在全世界都是一样的。”

尾声

就在蔚来发布2021年第二季度财报的当天,理想汽车也在其北京研发总部举行了一个十分简短的上市仪式,正式登陆香港资本市场。

理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠在媒体提问环节表示,早在去年7月30日在美股上市之后,理想汽车就启动了港股上市计划。

截至目前,小鹏、理想均已经完成美股上市之后的赴港双重主要上市,蔚来则在今年3月提交二次上市申请,预计在不久的将来也会回归港股。

从业绩表现来看,蔚来、理想、小鹏的最新月度新车交付量均在8000辆左右,仍未分出明显的胜负。

目前的共识是,智能电动车市场仍然处于快速增长的早期阶段。国产三家造车新势力中,谁将站稳头名位置?值得观察。


点击了解:《建约车评》招聘了

图片


推荐理由:国内智能电动车产业唯一一份  辅助战略决策  的趋势预测报告。

《中国汽车科技趋势报告年报(2021年)
2021年报     Q1季报

图片

如何获得《中国汽车科技趋势报告》
  • 《中国汽车科技趋势报告年报(2021年)》购买价格为:80,000元人民币;

  • 2021年《中国汽车科技趋势报告季报(2021年Q1)》购买价格为:16,000元人民币

     

温馨提示:购买《年报》获得更多权益,包括:免费获得三个季度《季报》和被邀请参与线下趋势沙龙。【点击了解以往沙龙详情

 
购买报告联系或咨询:
蔚苗   微信:13646207353
石颖   微信:13552299966
 
往期内容参考: 《中国汽车科技趋势报告(2020年)》

招   聘

《建约车评》招聘内容编辑,希望与具有如下特点的你,一起打造不凡的汽车科技新媒体。
1. 方向:自动驾驶、数字化、动力电池、车型产品
2. 人品好,三观正;
3. 极强的进取心;
4. 文字好,以写作为信仰;
5. 心态极度open;
6. 英语好。
简历请发[email protected],附上任意自己满意的作品。
《建约车评》同时在招聘实习生
要求:有基本文字功底、一周至少四天在岗。
图片
建约车评  只做有价值的汽车科技报道


版权声明:本文为[微信汽车]所创,转载请带上原文链接,感谢。 http://mp.weixin.qq.com/s?src=11×tamp=1628812806&ver=3249&signature=XF-S884cHPf9kfQj0khM2yzNnn-By3haAMYfBA2SY6YSlWA2cuGHMQelwvjxkPZ6EeYk9Jl6R5uiO5i1oZhOtwACgyvY4Gx0XvMo4Qf*5GuJ5NKLbvLEc7IRlUXNmoKr&new=1